Главная » 2014 » Август » 28 » Скачать Риски в методах оценки ценных бумаг 24 бесплатно
9:41 PM
Скачать Риски в методах оценки ценных бумаг 24 бесплатно
Тип: Курсовая работа
Предмет: Рынок ценных бумаг
Тема: Риски в методах оценки ценных бумаг 24
Страниц: 34
Формат: doc
Содержание
Введение 3
1.Понятие и виды риска на рынке ценных бумаг 8
1.1 Виды рисков ценных бумаг 8
1.2 Методы количественной оценки рисков ценных бумаг 12
1.3 Оценка вложений в ценные бумаги с учетом риска 17
2. Риски в методах оценки ценных бумаг 24
2.1 Учет рисков при доходном методе (при выборе ставки дисконтирования и денежных потоков) 24
2.2 Учет рисков при сравнительном методе (при выборе
мультипликатора) 28
Заключение 32
Список использованных источников 34
Введение
В настоящее время в России очень остро стоит задача поиска новых инструментов для привлечения инвестиционных ресурсов, для осуществления структурной перестройки экономики, модернизации всех отраслей народного хозяйства и на базе этого - обеспечения высоких темпов экономического роста.
В целом мировой опыт инвестиционной деятельности свидетельствует о том, что без создания и эффективного функционирования рынка ценных бумаг достижение этих целей невозможно.
Задачами рынка ценных бумаг являются следующие:
- мобилизация временно свободных денежных средств для реализации конкретных инвестиционных проектов;
- обеспечение перелива капитала из депрессивных отраслей в прогрессирующие отрасли;
- обеспечение массового характера инвестиционного процесса;
- привлечение средств для покрытия дефицита федерального и местного бюджетов;
- трансформация отношений собственности;
- уменьшение инвестиционного риска;
- формирование портфельных стратегий;
- обеспечение структурной перестройки и реструктуризации экономики;
- влияние на изменение темпов инфляции;
- реализация государственной политики в сфере приватизации и акционирования.
Под инвестициями в основном понимают вложения средств, определенные затраты на рынке ценных бумаг, осуществляемые в целях получения дохода, прибыли. Обычно инвестиции делятся на :
1) прямые - вложения в реальные активы (производство), в управлении которыми участвуют инвестор;
2) портфельные (финансовые) - вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги, дающие право на получение дохода от собственности. Часть портфельных инвестиций - вложения в акции предприятия различных отраслей материального производства - иногда также рассматриваются как прямые;
3) реальные - финансовые вложения в землю, недвижимость, машины и оборудование, запасные части и т.д. (включая затраты оборотного капитала);
4) проектные - кредиты, предоставляемые реальному или потенциальному собственнику для реализации прибыльного инновационного проекта.
В рыночной экономике России существуют различные возможности для инвестиционных вложений. При выборе юридическим или физическим лицом направления вложения капитала одним из основных критериев служат оценка инвестиционного риска. В целом риск в деловых операциях - это экономическая категория, отражающая степень успеха (неудачи) фирмы в достижении своих целей с учетом влияния контролируемых и неконтролируемых факторов. Операции с ценными бумагами всегда сопряжены с риском.
По мере развития рынка изменяется также отношение инвесторов к различными ценным бумагам. В России ценные бумаги стали относительно новым финансовым инструментом, который характеризуется повышенным инвестиционным риском. Интересы инвесторов на рынке корпоративных ценных бумаг в основном сводиться к следующим моментам:
1) сохранность и прирощение капитала;
2) приобретение ценных бумаг, которые по условиям обращения могут заменять денежные средства;
3) доступ (путем приобретения ценных бумаг) к дефицитным видам продукции, услуг, имущественным и неимущественным правам;
4) расширение сферы влияния и перераспределения собственности. В условиях рыночных отношений возникает необходимость соизмерения прибыли и риска. Оптимальное сочетание этих категорий будет гарантировать эффективность вложения капитала. Если эффективность достаточно высока, то риск считается обоснованным.
Методы оценки инвестиционного риска на рынке ценных бумаг весьма разнообразны (статистический анализ, факторный анализ, метод экспертных оценок, экономико-математическое моделирование и др.). В то же время отсутствует общепринятая методика оценки инвестиционного риска, нет методики анализа инвестиционной надежности различных ценных бумаг. Проблема оценки инвестиционного рынка практически сводиться к определению окупаемости инвестиций в конкретные виды ценных бумаг.
Цели оценки ценных бумаг связаны с различными задачами эмитентов, инвесторов, профессиональных участников рынка в процессе принятия управленческих и экономических решений на рынке ценных бумаг. Основными целями оценки ценных бумаг являются:
- определение стоимости права собственности, иных прав, обязательств, долгов и работ (услуг) в отношении ценных бумаг;
- оценка стоимости долей (пакетов) ценных бумаг в уставном капитале;
- расчет стоимости ценных бумаг в составе стоимости предприятия как имущественного комплекса (бизнеса);
- определение стоимости ценных бумаг как обеспечения ломбардного кредита и займа;
- сравнение стоимости ценных бумаг с другими инвестиционными альтернативами финансовых вложений;
- переоценка финансовых активов.
Актуальность данной темы курсовой работы, таким образом, вытекает из необходимости решения таких важных проблем стратегического развития портфельного инвестирования на фондовом рынке, как научное обоснование теоретических подходов к разработке и реализации обобщающей и частных стратегий инвестирования средств в фондовые инструменты, анализ портфелей ценных бумаг корпоративных инвесторов, создание методических положений формирования рационального механизма стратегического планирования доходности и рискованности портфельных вложений в ценные бумаги, определение направлений перспективного инвестирования на фондовом рынке.
В соответствии с поставленной целью сформулированы и обоснованы следующие задачи:
- дать понятие основных видов рисков ценных бумаг;
- дать понятие методов количественной оценки рисков ценных бумаг;
- определить понятие оценки вложений в ценные бумаги с учетом риска;
- рассмотреть учет рисков при доходном методе (при выборе ставки дисконтирования и денежных потоков);
- рассмотреть учет рисков при сравнительном методе (при выборе мультипликатора).
Предметом исследования являются теоретические и методические проблемы рисков на рынке ценных бумаг, а также методы исследования при вложении в ценные бумаги с учетом риска.
Объектом исследования выступают виды рисков во вложении в ценные бумаги.
Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2002. - 270с. - (Серия "Высшее образование").
Данное учебное пособие содержит основной материал по курсу "Рынок ценных бумаг и биржевое дело" в соответствии с действующими государственными стандартам. Темы курса рассматриваются системно, с использованием конкретных практических примеров. Отличительной особенностью книги является рассмотрение не только традиционных тем, связанных с определение видов ценных бумаг, характеристикой участников рынка ценных бумаг и основных фондовых операций первичного и вторичного рынка, портфельных стратегий управления, но и таких практически значимых тем, как "Механизм функционировании рынка ценных бумаг", "Организация маркетинговых исследований на рынке ценных бумаг", "Принципы и практика ценообразования на рынке ценных бумаг", "Оценка рыночной стоимости акций", "Прогнозирование развития рынка ценных бумаг". Большое внимание уделяется региональным особенностям организации рынка ценных бумаг и биржевого дела.
Батяеева Т.А., Столяров И.И. Рынок ценных бумаг. Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2006г. - 304с.
Учебное пособие содержит основной материал по курсу "Рынок ценных бумаг". Особое внимание уделено наиболее важным проблемам становления и функционирования фондового рынка в России.
Рассматриваются сущность ценных бумаг и их виды, методы инвестиционного анализа, основы портфельного инвестирования, проблемы регулирования рынка ценных бумаг. Отдельные главы освящают деятельность профессиональных участников, а также инвестиционных фондов и коммерческих банков на рынке ценных бумаг.
Бердникова Т.Б. Оценка ценных бумаг Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2006г. - 144с.
В книге рассматриваются теоретические аспекты и практические вопросы оценки ценных бумаг. Методика оценки ценных бумаг излагается с учетом отечественной и зарубежной практики. Большое внимание уделяется нормативно-правовой базе и организации оценки ценных бумаг в современной России.
Тертышный С.А. Рынок ценных бумаг и методы его анализа. - СПБ. Питер, 2004г. - 220с.
Учебное пособие посвящено проблемам функционирования рынка ценных бумаг. Рассматриваются теоретические основы организации рынка, его участники, раскрываются особенности обращающихся на рынке видов ценных бумаг. Излагаются основы фундаментального и технического методов исследования конъюнктуры рынка ценных бумаг, а также методы построения основных фондовых индексов. В заключительной части приводится словарь специальных терминов.
В учебном пособии рассматриваются основные вопросы теории ценных бумаг, анализируются организационные формы и механизм фондового рынка, раскрываются особенности различных видов ценных бумаг в России. Представлены модели оценки вложений в ценные бумаги и инвестиционного риска, описывается функционирование фондовой биржи. Значительное внимание уделяется существующей в РФ законодательно-нормативной базе рынка ценных бумаг.
Список литературы
1.Алексеев М. Ю. Рынок ценных бумаг / М. Ю. Алекссев- М.: Финансы и статистика, 2004.
2.Алехин, Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции./ Б.И. Алехин - Самара: СамВен, 2002.
3.Буренин А.Н. "Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов" - М.: Финансы и статистика, 2001г.
4.Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. - М.:ИНФРА-М, 2002г.
6.Барздов Г.А. Рынок ценных бумаг и фондовые биржи: учебное пособие / Г. Барздов. - Мн.: Издательский центр БГУ, 2006.
7.Василенко Л.А. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие / Л.А. Василенко. - М.: РАГС, 2006.
8.Евсеев Н.В. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие / Н.В. Евсеев. - М.: ИНФРА-М, 2007.
9.Кох И.А. Аналитические модели рынка ценных бумаг. -Казань: КФЭИ,2001.
10.Криничанский, К.В. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие / К.В. Криничанский. - 2-е изд. - М.: Дело сервис, 2010.
11.Куркунов, И.Т. Рынок ценных бумаг / И.Т. Куркунов. - М.: Новое знание, 2005.
